全球健身市场将进入精细化运营时代

　　文/宝珠

　　据悉，这家全球最大的商用健身设备制造商力健(Life Fitness)100%的股权将被其上市母公司宾士域集团 (Brunswick Corporation)出售给KPS Capital Partners, LP(KPS资本公司，简称“KPS”)，包括力健旗下的豪迈 (Hammer Strength)、赛佰斯(Cybex)、Indoor Cycling Group、SCIFIT和宾士域台球(Brunswick Billiards)等品牌。

　　交易预计以4.9亿美元现金的方式进行。正式出售时间为第二季度末，待美国监管部门审核。

　　易手源自业绩负增长

　　力健总部位于伊利诺斯州罗斯蒙特的芝加哥郊外，自1967年以一台有氧健身单车起步，逐步发展到有氧设备、力量设备和小工具等多种业务。1997年，力健出售给宾士域集团。

　　截至目前，力健的产品在包括中国在内的166个国家和地区都有销售，拥有超过200万件商用健身设备和超过6000万的全球用户。

　　而接手业务的投资基金KPS Capital，主要以制造业投资为主。4.9亿美元相对低的交易估值，显示了宾士域集团急于出售的意愿。

　　据报道，出售原因是由于力健已连续两个季度实现业绩负增长。

　　根据宾士域集团公布的财报显示，旗下的健身业务(也就是力健)2018年第四季度销售额为10.4亿美元，下降了6%；2019年第一季度销售额为2.252亿美元，下降了10%。与此同时，相比于2018年第一季度2.444亿美元的销售额，也下降了7.8%。尤其值得注意的是，占力健业务总量49%的国际业务(1.101亿美元)，业绩也大幅下降了10%。

　　宾士域集团CEO David Foulkes在财报中表示，公司健身业务的负增长源于全球俱乐部市场的增长疲软，公司将通过剥离健身业务，专注于主体的海洋业务。

　　从台球桌到游艇

　　事实上，除了健身业务，宾士域集团的另外两个主要业务都与游艇相关，分别为船用发动机业务及游艇业务。

　　其船用发动机业务主要由水星海事集团(Mercury Marine)组成，水星海事是全球最大的高转速赛艇发动机制造商。目前世界上最极速的水上动力艇运动——F1摩托艇世界锦标赛，所有赛队赛手都使用同一品牌的发动机——美国水星发动机。

　　游艇业务则由宾士域游艇集团组成，主要生产和销售玻璃纤维运动艇、游艇、运动捕鱼艇和中控台、近海捕鱼艇、铝和玻璃纤维捕鱼艇、甲板艇、充气艇和重型铝合金艇。其在全球拥有50多个制造基地，拥有近40个国际性品牌，是世界上最大的游艇制造商。

　　由此可见，宾士域集团在完全不同的多个领域都做到了全球第一，而这所有的一切都源于1845年宾士域集团创始人John Brunswick在俄亥俄州辛辛那提市制作的第一张台球桌。

　　John Brunswick 15岁时从瑞士移民到美国，从木匠手艺活起家，逐步开始专心研究、自行制造当时还主要依赖从英国进口，价格昂贵的台球桌。后来其制造的台球桌迅速占领市场，这就是宾士域全球业务的前身。

　　借由在辛辛那提的成功，宾士域公司迅速成长，并将销售网络扩张至美国其他城市。19世纪七八十年代，宾士域先后并购多家台球桌制造商，逐步确立了其行业地位。

　　20世纪早期，宾士域公司扩大产品线，逐步开始生产马桶座、汽车轮胎和留声机等。期间，宾士域公司还生产了一种快速流行的唱片，命名为宾士域唱片。1930年，宾士域公司将唱片公司控制权出售给华纳兄弟。

　　1961年，宾士域公司收购水星海事公司。20世纪80年代，宾士域公司成为全球游艇和游船的主要制造商。

　　从高光到黯然

　　1997年，宾士域公司决定进入快速增长的健身器材领域，在当年年中以3.1亿美元的价格收购了成立于1977年的力健。之后，宾士域公司不断扩充自己的健身业务，并在1998年相继将Hammer Strength和ParaBody收入囊中。

　　在收购力健之前，船舶和娱乐为宾士域公司的两大业务。彼时宾士域的游艇业务和发动机业务都归在船舶业务之下，而娱乐业务分为户外娱乐(BORG)和室内娱乐(BIRG)，这些业务大多是在1996年收购来的。

• 室外业务方面，1996年3月，宾士域斥资1.19亿美元收购Roadmaster Industries公司的露营用品业务，后者旗下有睡袋、帐篷、背包、帆布袋、风雨装、涉水用高筒靴、丙烷灯和炉子、炊具等。同年9月，宾士域以1.9亿美元收购Roadmaster的自行车、旅行车和雪橇业务。
• 宾士域的室内娱乐业务，主要是保龄球及设备制造和娱乐中心运营。包括保龄球和保龄球道、自动接球器、回球器、计算机计分设备、座椅和储物柜。截止1996年，宾士域在全球运营着123个娱乐中心，提供保龄球、台球、电子游戏、儿童游戏等服务。

　　1995年宾士域娱乐部门实现销售收入7.59亿美元。从1995年中期开始，宾士域公司正式开始实施三项核心增长策略：产品创新、产品线扩展和收购；通过积极的市场营销加强与客户的联系；通过协同效应和有效的成本管理提高运营利润。

　　于是就有了宾士域娱乐部门的不断扩充。1996-1998年三年间，宾士域共进行了10笔对外收购业务，总计耗资9.08亿美元，收购主要集中在1997-1998两年间，而标的主要是在娱乐业务部门。

　　同时，宾士域逐步放弃建立不到5年的户外娱乐业务。2000年，宾士域出售旗下自行车、露营设备和渔具业务，并将户外、室内娱乐部门合并为大娱乐部门，主要管理健身器材及保龄球、台球业务。

　　事实上，自收购后，力健在宾士域公司的管理下销售收入逐年增长。1998-2000年，力健收入分别为2.53、2.90、3.48亿美元。2001年，宾士域又收购了Omni健身设备公司及其子公司Omni健身。

　　到2002年，宾士域健身业务的销售收入已达4.56亿美元。正是在这一年，宾士域管理层重新调整了公司的业务部门，将公司分为健身业务部门、船用发动机部门、游艇部门、保龄球台球部门等四个部门。

　　这一架构维持了十几年之久，为宾士域带来了持续的业务增长。2007年，宾士域集团总营收达56.71亿美元，达历史最好水平。

　　然而好景不长。2008年，全球金融危机爆发，市场对于游艇及相关产品的需求急遽下降。2008年宾士域销售收入仅为47.08亿美元，同比下降17%。2009年，危机持续蔓延，游艇市场需求继续下降，宾士域全年销售收入同比下降41%至27.76亿美元，是1995年以来的最低水平。

　　幸运的是，一百多年的坚实基业使宾士域顺利挺过了这场危机，此后公司业绩逐渐恢复。2013年，宾士域公司的销售收入已回暖到2003年的水平，健身业务收入也创下新高。

　　不幸的是，危机过后，在其他业务逐渐恢复的时候，保龄球和台球业务正遭遇逐年下滑，健身及船艇相关业务占据整个公司92%的销售收入。

　　此后将专注于游艇业务

　　2014年，在距离上一次架构调整12年之后，宾士域公司再次进行部门调整。裁撤保龄球和台球部门，将台球业务归到健身业务部门之下，保龄球业务被出售给了竞争对手AMF Bowling Centers。

　　至此，宾士域集团只剩下船用发动机、游艇和健身三大业务部门，主要聚焦船艇、健身两大主业。

• 2015年7月

　　宾士域集团收购健身器材生产商SCIFIT Systems，后者主要生产满足老年人健身及康复患者需求的器材，2014年收入为1700万美元。

• 2016年1月

　　宾士域集团以1.95亿美元的价格收购Cybex International(赛佰斯)。赛佰斯是全球顶尖的商用健身器材生产商，主要提供有氧健身及力量健身产品，其2015年销售收入为1.69亿美元。

• 2016年7月

　　宾士域又收购了一家德国室内自行车设备供应商Indoor Cycling Group (ICG)。在此前五年，ICG一直为力健提供团体健身自行车。

　　宾士域在不断扩张的同时实现着收入的持续增长。2016年，宾士域集团健身业务实现收入9.8亿美元，同比增长23.4%。此后两年，健身业务收入都突破10亿美元，分别为10.33、10.38亿美元。

　　受游艇业务及健身业务的推进，2018年，宾士域集团总收入再次突破50亿美元，达51.59亿美元。不过随之而来的是又一次的集团架构变革。

　　在2018年年报中，宾士域集团CEO David M. Foulkes称，公司将定位为一家纯粹的船艇公司。受此战略的影响，宾士域集团决定剥离健身业务，专注于游艇业务。

　　精细化运营时代或已到来

　　作为全球高端健身器械的代表，力健业绩增长的减缓表明全球俱乐部市场的增长疲软。但从IHRSA全球报告来看，全球健身房总体仍呈现稳定增长。这或许可以说明，俱乐部总体增长虽有放缓，但对设备需求较弱的健身工作室依然有不错的增长。

　　宏观来看，全球商用健身设备的需求正进入缓慢增长阶段。一方面由于库存、运输成本和关税的提高，而另一方面，全球健身房已从粗放的纯设备时代进入到内容精细化运营时代。

　　不管是美国以内容为导向的精品健身工作室占比的提高，还是以内容为导向的家用健身设备Peloton的成功上市，都在表明，在全球健身市场总体增长缓慢的情况下，精细化运营的变革已经到来。

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